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立高食品:有知名机构聚鸣投资参与的,共76家机构于10月29日调研
时间:2021-11-04 21:08 作者:admin 点击:
html模版立高食品:有知名机构聚鸣投资参与的,共76家机构于10月29日调研我司,-股票频道-和讯网

2021年10月31日立高食品(300973)发布公告称:东吴证券(601555,股吧)于芝欢、天风证券董懿夫、安信证券吴思颖、浙商证券杜宛泽、长江证券(000783,股吧)董思远、西部证券(002673,股吧)王璐、东北证券(000686,股吧)刘子厚、中信建投证券陈语匆、申万宏源(000166,股吧)吕昌、国泰君安徐洋、银河基金文琪、弘则研究周涛、中金公司陈涛、富国基金(博客,微博)田希蒙、东吴证券何长天、天风证券赵婕、安信证券张馨予、信达证券娄青丰、华创证券彭俊霖、方正证券(601901,股吧)肖依琳、太平洋证券李梦鹇、浙商证券杨骥、招商证券(600999,股吧)胡思蓓、华西证券寇星、德邦证券徐艺帆、中泰证券罗?影、中信证券(600030,股吧)顾训丁、东兴证券韦香怡、华泰证券(601688,股吧)王可欣、长江证券张伟欣、西部证券刘显荣、国盛证券符蓉、光大证券(601788,股吧)李嘉祺、华安证券陆金鑫、东北证券郭梦婕、国海证券(000750,股吧)孙山山、国元证券(000728,股吧)童杰、兴业证券(601377,乐橙国际lc8娱乐真人,股吧)金含、广发证券(000776,股吧)李钧馨、开源证券方勇、中信建投证券安雅泽、申万宏源王铄、国泰君安张惟宁、银河基金王海华、弘则研究霍健、南方基金郑诗韵、宝盈基金吉翔、华安基金吴政、瑞文资本刘思哲、毅恒资本闫萌、东方资产林轩宇、聚鸣投资靳晓婷、长安基金朱施乐、光证资管房俊、平安基金周金菲、太平养老赵莹、中欧基金冯允鹏、中金公司胡跃才、Trivest印高远、华夏基金王世佳、中金食品沈?、长盛基金吕睿竞、银华基金(博客,微博)王丽敏、华商基金黄灿、华西食品卢周伟、富国基金徐哲琪、博时基金宋星琦、华安资产于华杰、混沌投资吴涛、高盛亚洲李雨晴、大成基金李燕宁、东吴基金梁姝雯、汇添富基金韩超、富安达李雨桐、中信保诚管嘉琪、汐泰投资张杰敏于2021年10月29日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司计提三季度坏账的原因?

答:公司的应收账款根据会计政策进行计提。三季度末应收账款随着业务的增大有所增长,相应的坏账准备增加。

问:公司面对成本端压力,是否有提价的考虑?

答:成本上涨对烘焙原料业务的影响大,部分酱料产品已进行5%左右的提价,奶油类产品目前参考市场情况暂无提价计划。冷冻烘焙产品受材料价格上涨影响相对较少,随着产品升级迭代,根据原料构成重新核定价格;此外,对于一些低毛利且占比相对较少的产品,如港挞类挞皮,预计在11月份进行5%左右的价格调整。

问:公司未来对小B客户的展望?

答:基于目前公司产能紧张,从短期看公司对大客户进行倾斜;随着河南生产基地投产及后续各基地建成,公司产能陆续释放后,在中长期公司将加强渠道渗透,加强小B客户的发展。

问:公司河南工厂产能的释放情况如何?折旧影响如何?

答:河南工厂目前是部分产线投产,包括甜甜圈、麻薯、起酥类产品,未来还有葡挞皮、冷冻蛋糕的产线陆续投入,已投产的产线将为公司补充超过3个亿的产能。目前产线还在磨合,逐步降低报废率,达到正常运行需要时间。转固部分资产在今年接下来的2个月进行折旧。

问:公司第三季度产能利用率情况如何?

答:公司在第二季度后半段至第三季度前半段是淡季,部分产品产能利用率满负荷状态,部分产品在80%左右水平。

问:大B客户的订单波动会不会对产能利用率造成影响?

答:公司产品可以适用于公司所有客户。公司不排除出现被更换或订单波动的风险,为此将积极加强渠道渗透,加强小B客户的发展。

问:请介绍下公司在渠道方面商超与烘焙三季度情况?

答:冷冻烘焙中,三季度商超渠道已略超过烘焙渠道;烘焙原料基本在烘焙渠道。

问:公司三季度餐饮渠道发展情况?未来餐饮渠道规划如何?

答:公司餐饮渠道累计至三季度末有近1.5亿的规模,因还在发展初期,客户在逐步培育,三季度没有大的变化。餐饮渠道是公司长期的布局方向。

问:公司麻薯,冷冻蛋糕等产品第三季度销售情况如何?产能布局情况如何?

答:公司麻薯累计至三季度末实现近3个亿的规模,冷冻蛋糕类产品实现近1.8亿的销售规模。麻薯三季度保持高速增长、冷冻蛋糕三季度保持多倍增长。公司目前已形成麻薯近5亿、冷冻蛋糕近3个亿的产能布局。

问:公司冷冻蛋糕产品优势如何?长期的毛利率水平如何?

答:冷冻蛋糕品类较多,目前公司推出的品规较少,但已有更多产品的储备;冷冻蛋糕有生产的规模效应,目前生产厂家比较多,但大规模厂家不多,公司有大规模生产的能力;冷冻烘焙不需要后续烘烤,大企业在食品安全上也有优势。公司冷冻蛋糕产品毛利较低,随着工艺配方的改进,公司冷冻蛋糕的毛利未来将有一定的提升。

问:公司未来新品规划情况?

答:公司持续在做新品的储备,从新品变为大单品是需要市场推广并接受的过程,目前基于商业秘密考虑不方便详细阐述。公司也会对产品包括品规、口味进行升级。

问:请介绍下公司三季度毛利下降原因?对未来毛利率的展望如何?

答:三季度毛利下降主要是受上游材料价格上涨及公司产品结构变化的影响。烘焙原料类产品受原材料价格上涨明显;冷冻烘焙类产品也受原材价格上涨影响,但受产品结构变化更为明显。随着产品结构不断变化及上下游客观的因素影响,毛利率的趋势存在不确定性;但随着冷冻烘焙业务的不断扩大,公司的盈利能力不断提高,通过加强经营管理,目前净利率是有上升的可能。

问:公司烘焙原料产品增速慢原因是什么?产能情况如何?未来展望如何?

答:公司最近几年的烘焙原料产品投入较少,受产能影响,大部分产品每年有10%左右的增长;在旺季,大部分烘焙原料的产能紧张。随着烘焙原料的产线逐步投入,产品及技术积累得到释放,公司认为烘焙原料的发展有达到行业增长水平的能力,但需要时间经营、观察。

问:公司受限电影响如何?

答:公司三季度限电期间短,影响小;目前没有影响。

问:公司超额业绩奖励及股份支付如何处理?

答:公司将根据公布的奖励计算公式及股份支付影响数,按照会计准则要求进行计提,每个定期报告日将对当年度累计至截止日区间进行计算,多退少补。

问:陈总任职公司总经理后公司变化情况?公司销售团队是否有整合?

答:陈和军先生任职后,公司实行集团+事业部的模式,集团主要负责运营管理和协调工作,有人资、财务、运营管理等;同时分成冷冻烘焙、酱料、水果制品、奶油几大产品事业部。陈和军先生将其冷冻烘焙成功经验推广至各事业部,互相学习。同时优化内部供应链,如对物流方面的整合等。公司的销售团队为更专注于自己的产品以及推广,没有进行刻意整合。

问:请公司对第四季业务情况进行展望?

答:四季度是公司的旺季,且产能得到一定补充,构成有利因素。因目前尚在经营中无法预计,可以参考除2020年外前几年的趋势。

问:公司冷冻烘焙的业务是短期牺牲利润去抢占市场还是更注重利润率?

答:公司既注重市场份额又注重利润率,在两者中找到平衡点。基于目前烘焙行业往规模化、自动化的替代转换中,公司重点是把行业增量占领;在一些区域上面对竞争对手时,也会有一定策略。

立高食品主营业务:烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。

立高食品2021三季报显示,公司主营收入19.61亿元,同比上升63.39%;归母净利润1.98亿元,同比上升24.47%;扣非净利润1.92亿元,同比上升25.06%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入7.1亿元,同比上升33.84%;单季度归母净利润6080.59万元,同比下降26.5%;单季度扣非净利润6190.95万元,同比下降23.9%;负债率19.75%,财务费用-17.7万元,毛利率35.08%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级21家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为152.56;近3个月融资净流出8034.69万,融资余额减少;融券净流入0.0万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,立高食品(300973)好公司评级为4.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为3星。

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